周日的“纽约时报”刊登了迈克尔刘易斯和大卫艾因霍恩撰写的一篇长篇有趣的电视剧,讲述华尔街的麻烦

这里有很多好东西,还有一些有争议的说法,本周我可能会多提几次

但目前,我只想谈谈过去四个月里他们跳过的一小部分而又重要的叙述部分

刘易斯和艾因霍恩对政府救助计划的演变持怀疑态度,认为这项计划旨在让银行资本成为加强资产负债表的一种方式

他们特别怀疑亨利鲍尔森在这一切中的作用

当他们讲述这个故事时,保尔森让国会给他7000亿美元的救助计划,告诉他们“如果他们不给他钱,股市就会崩溃”

然后他拿到了钱,但他们写道:“股票市场一落千丈

“现在,我认为如果你回到9月份的那一周,保尔森和美联储主席本伯南克正在游说国会,他们的主要焦点集中在股市上

在我看来,大部分的言论确实集中在信贷市场和他们将要发生的事情上

但即使目标是防止股市下跌,刘易斯和艾因霍恩也会抛出一个重要的故事,那就是国会在第一次没有通过救助计划

相反,在金融市场出乎意料的情况下,众议院杀死了该法案,只是在第二轮全面通过后,国会终于制定了法律

至少从股票市场的角度来看,这部分故事至关重要的原因是,即使在雷曼兄弟倒闭(引发保尔森和伯南克谈论的危机)之后,股市最初仍然保持良好

尽管在雷曼兄弟失败后他们一下子倒下了,但是关于救助计划的谈话似乎让投资者放心,因为在众议院第一次投票前一天被采纳,S.&P. 500只是略低于它的位置在雷曼下台之前,大约在1213年

直到国会未能通过该法案后,市场才开始自由落体,在接下来的十个交易日内下跌了25%

现在的确,第二次国会确实通过了救援计划的新版本,并且这对投资者没有明显的影响 - “股市无论如何都下跌了

”但是,忽视这一事实是错误的国会没有做到投资者明确认为必要的事情,这促使股市急剧下跌

这并不意味着,如果国会第一次通过该法案,S.&P.仍然会接近1200.但我认为国会的失败(主要归功于众议院共和党人)通过该法案是这是对投资者信心的巨大打击,因为它告诉投资者华盛顿不了解发生的事情的严重程度,并且没有准备好做出缓解危机所必需的措施,而且它发挥了重要作用,并且在很大程度上,被遗忘的作用在随后的金融市场动荡中

到第二个版本通过时,市场中的负反馈循环已经变得非常强大,损害已经完成

作者:乐荽芫

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